Термин «качество прибыли» достаточно часто встречается в литературе по финансовому анализу. Вместе с тем четкое, однозначное определение этого понятия отсутствует. «Почти нет общего согласия от-носительно определений или предположений, лежащих в основе этого понятия» .
В большинстве случаев под качеством прибыли понимают содержание прибыли, характер ее формирования под воздействием различных факторов. Иногда качество прибыли сводится к проблеме достоверности бухгалтерской отчетности, что сужает анализ. Представляется, что качество прибыли - это характеристика факторов формирования показателей финансовых результатов, имеющих и не имеющих количествен-ного измерения, обусловленных управленческими решениями в области маркетинга, производственного и финансового менеджмента.
Практическая ценность анализа качества прибыли заключается в правильной оценке тенденций формирования прибыли как показателя эффективности, источника финансирования потребностей расширенного воспроизводства и выплаты доходов собственникам, что одновременно позволяет связать уровень финансовых результатов с качеством управления. Оценка качества прибыли дает возможность пользователям бухгалтерской отчетности проводить сравнительный анализ деятельности разных предприятий с учетом факторов формирования прибыли, финансовым менеджерам - принимать обоснованные управленческие решения, использовать результаты анализа качества прибыли в прогнозировании финансовых результатов.
Объектом анализа являются все стадии формирования финансовых результатов, но разные группы пользователей преследуют и разные интересы. Поставщики капитала предпочитают показатель прибыли до выплаты процентов и налогов и оценивают его величину как источник, достаточный для покрытия финансовых расходов. С позиций государства - это прибыль до налогообложения как основа формирования налогооблагаемой прибыли и источник выплаты налога на прибыль.
С позиций собственников наиболее важным показателем является чистая прибыль как объект распределения. Чистая (нераспределенная) прибыль, выявленная по данным бухгалтерского учета, за отчетный год увеличивает, а убыток - уменьшает капитал организации. В следующем (за отчетным) году чистая прибыль распределяется на реинвестируемую часть и дивиденд. Определение оптимальных пропорций распределения чистой прибыли является содержанием дивидендной политики, которая представляет собой важный инструмент финансового менеджмента не только в акционерных обществах, но в компаниях другой организационно-правовой формы, где уставный капитал разделен на доли, а доходы собственнику выплачиваются на вложенный капитал в зависи-мости от его доли в капитале. В определенных случаях чистая прибыль, кроме того, направляется на формирование капитальных резервов.
Направление чистой прибыли на выплату дивидендов уменьшает капитал организации и отражается записью: Д-т сч. 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями» (70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»), что одновременно показывает возникновение задолженности перед акционерами (участниками, учре- дителями) по выплате доходов. Погашение задолженности в большинстве случаев производится денежными средствами, основная часть которых обеспечивается продажей продукции (работ, услуг), что затруднительно при снижении объема продаж, наличии значительной просроченной дебиторской задолженности, опережающих темпах роста текущих затрат. Гарантированная регулярная выплата дивидендов возможна при таком качестве прибыли, которое обеспечивается в основном приростом прибыли от продаж, а следовательно, производственными факторами. Прибыль при этом является не случайной, а прогнозируемой величиной.
Реинвестируемая (или нераспределенная) прибыль становится прак-тически постоянной величиной в разделе баланса «Капитал и резервы». После списания части чистой прибыли на выплату дивидендов, как правило, дебетовых записей по счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» не производится. Но реинвестируемая часть прибыли рассматривается как источник финансирования затрат, связанных с научно-техническим и производственным развитием, она позволяет экономически обосновать величину необходимых капитальных вложений, финансируемых за счет прибыли, и прирост потребности в оборотном капитале. С позиций финансовой устойчивости существенная доля прибыли в общей сумме источников финансирования хозяйственной деятельности предпочтительна. Контроль и управление использованием нераспределенной прибыли осуществляются в ходе финансового планирования и ведения аналитического учета использования прибыли по соответствующим аналитическим субсчетам, что не меняет величины нераспределенной прибыли в синтетическом бухгал-терском учете, так как финансирование затрат обеспечивается за счет поступающих денежных средств. Прибыль как элемент капитала лишь меняет свою форму. Это обстоятельство требует внимания к факторам формирования чистой прибыли. Иначе говоря, необходимо ответить на вопросы: в какой мере формирование прибыли отражает эффективность хозяйственной деятельности, а в какой - является результатом манипулирования бухгалтерскими методами.
Оценка качества чистой прибыли может быть выполнена с учетом группировки факторов, влияющих на ее формирование по следующим направлениям:
анализ бухгалтерской учетной политики и оценка роли бухгалтерских методов в формировании чистой прибыли;
анализ и оценка роли производственных факторов формирования прибыли от продаж, стабильности прибыли от продаж как главного элемента общей суммы прибыли;
анализ и оценка состава и структуры прочих доходов, характера их формирования;
анализ и оценка налоговой учетной политики и влияния налоговых платежей на чистую прибыль.
Анализ бухгалтерской учетной политики может быть проведен внешними пользователями по данным годового отчета, в котором раскрыто ее содержание, в соответствии с требованиями положений по бухгалтерскому учету.
В действительности анализ учетной политики сделать достаточно сложно. Практически всегда необходимая информация в отчетах отсутствует, несмотря на сформулированное правило «раскрытия (придания гласности) учетной политики организаций»". Кроме того, этот документ распространяется в части раскрытия учетной политики только на организации, публикующие бухгалтерскую отчетность (полностью или частично) согласно законодательству РФ, учредительным документам либо по собственной инициативе.
Известно, что при формировании учетной политики организация самостоятельно выбирает один из нескольких способов, допускаемых за-конодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету. Если же по конкретному вопросу не установлены способы ведения бух-галтерского учета, то главным бухгалтером организации при формировании учетной политики разрабатывается способ ведения учета в соот-ветствии с бухгалтерскими стандартами. Последнее обстоятельство, с одной стороны, делает учетную политику инструментом управления и создает основу для многовариантности величины финансовых резуль-татов. С другой стороны, повышается роль субъективных факторов в формировании будущих финансовых результатов, таких как уровень профессиональных суждений главного бухгалтера, его опыт и квалификация, понимание взаимосвязи между учетной политикой и величиной многих финансовых показателей.
В настоящей главе рассмотрено содержание отчета о прибылях и убытках ОАО «Молоко» в двух вариантах (см. табл. 5.2 и 5.5). В первом случае учетная политика в части ведения учета общехозяйственных и коммерческих расходов заключается в их признании как расходов периода, что уменьшает прибыль от продаж (расходы полностью декапи- тализируются). Во втором случае общехозяйственные расходы в соответствии с учетной политикой списываются на счет «Основное
Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98 (в ред. Приказа Минфина России от 30 декабря 1999 г. N° 107н).
производство» и, следовательно, распределяются между бухгалтерским балансом, увеличивая стоимость оборотных активов, и отчетом о прибылях и убытках. В отчет о прибылях и убытках включается только часть общехозяйственных расходов - в доле, относящейся к реализованной продукции. Она в отчете не видна, так как включена в себестоимость проданной продукции. Коммерческие расходы распределены между проданной продукцией и остатками готовой продукции на складе. Соответственно, прибыль от продаж становится больше. Также увеличиваются прибыль до налогообложения, налог на прибыль и чистая прибыль (табл. 5.14).
Частое изменение учетной политики, ее недостаточная проработка приводят к несопоставимости учетной информации, вуалируют процесс формирования финансовых результатов, усложняют процесс их анализа и планирования. В частности, поэтому сформулировано требование о применении последовательной из года в год учетной политики.
Показатели финансовых результатов и рентабельности при изменении учетной политики
Таблица 5.14
Показатели 1 вариант
учетном
политики II вариант учетной политики Абсолютное отклонение Откло-нение, %
(гр.З: : гр.1 100)
А 1 2 3 4
Т. Выручка от продажи, тыс. руб. 7 106 689 7 106 689 X X
2. Себестоимость проданной продукции, тыс. руб. 5 373 764 6 102 692 X X
3. Валовая прибыль, тыс. руб. 1 732 925 X X X
4. Коммерческие расходы, тыс. руб. 283 401 279 424 X X
5. Управленческие расходы, тыс. руб. 800 565 - X . X
6. Прибыль от продаж, тыс. руб. 648 959 724 573 75 614 11,7
7. Полные затраты, тыс. руб. (п. 2 + п. 4 + п. 5) 6 457 730 6382 116 -75 614 -1,2
8. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 730 503 806 117 75 614 10,4
9. Чистая прибыль, тыс. руб. 609 802 667 269 57 467 9,4
Ю. Затраты на рубль продаж, коп. (п. 7 /п.1} 90,87 89,90 -1,06 1,17
1 1. Рентабельность продаж, % (п. 6 / п.1) 9,1 10,2 U X
1 2. Общая рентабельность, % (п. 8 / п.1) 10,3 11,3 1,0 X
1 3. Рентабельность продаж, % (п. 9 / п. 1) 8,6 9,4 0,8 X
К производственным факторам, влияющим на прибыль от продаж, относятся физический объем продаж, цены на реализуемую продукцию, уровень переменных и постоянных затрат, структура ассортимента продукции, удельный вес непрофильных низко доходных или убыточных
видов деятельности. Анализ этих факторов помогает понять, насколько стабильным является прирост или снижение прибыли от продаж.
Влияние изменения цен на изменение объема продаж
Таблица 5.15
Показатели Предыду-щий год Отчетным
год Отклонение Доля фактора в приросте объема продаж, %
Объем продаж в фактически действовавших ценах, тыс. руб. 4051 317 6 П5 156 2063839 100,0
Объем продаж в сопоставимых ценах, тыс. руб. 4051 317 5317527 1 266210 61,4
Прирост стоимостного объема продаж за счет повышения цен, тыс. руб. 797 629 38,6
Уровень себестоимости оценивается по доле себестоимости продук-ции в объеме продаж. Этот показатель свидетельствует о положительной динамике - доля себестоимости продукции снизилась с 80,8 до 75,6%, что обусловило рост валовой прибыли на 5,2 коп. на каждый рубль объема продаж. Анализ структуры затрат в разрезе однородных экономических элементов (по данным раздела «Расходы по обычным видам деятельности» формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу») дополняет результаты анализа и позволяет оценить влияние доли материальных затрат и затрат на оплату труда на изменение себе-стоимости проданной продукции.
Влияние выручки как стоимостного объема продаж на прибыль происходит через изменение цен и физического объема продаж. Достаточно быстрый рост цен и тарифов на продукцию и услуги может обеспечить существенную часть прироста прибыли. Необоснованное повышение цен, стремление компенсировать удорожание затрат ценой снижает качество прибыли, усиливает инфляционный характер ее формирования. Оценка количественного влияния ценового фактора может быть выполнена с помощью индекса цен на выпускаемую продукцию. Приблизительная оценка выполняется с использованием данных об индексах цен, публикуемых Госкомстатом РФ. Допустим, индекс цен на основную продукцию ОАО «Молоко» в отчетном году составил 1,15, объем продаж в прошлом году - 4 051 317 тыс. руб., в отчетном году - 6 115 156 тыс. руб. в фактически действовавших ценах, тогда объем продаж в отчетном году в сопоставимых ценах равен 5317 527 тыс. руб. (6 115 156 / 1,15). Прирост объема про-даж за счет изменения цен равен 797 629 тыс. руб., за счет изменения физического объема проданной продукции - 1 266 210 тыс. руб. (табл. 5.15).
Комплексное влияние цен, производственных затрат, физического объема продукции, структуры ее ассортимента оценивается с помощью коэффициента валовой прибыли. В торговой организации упрощенный расчет коэффициента (Квп)может быть выполнен следующим образом:
Объем продаж в отпускных ценах - Объем продаж в закупочных ценах
Квп =
Объем продаж в отпускных ценах
Его снижение означает снижение способности покрывать издержки обращения, соответственно уменьшается прибыль от продажи. Коэффициенты, рассчитанные по отдельным видам товаров, характеризуют уровень доходности в разрезе ассортиментных групп товаров.
Применительно к отчету ОАО «Молоко» подобный коэффициент можно использовать для оценки доходности тех видов деятельности (табл. 5.16), которые отнесены к обычным:
производство и продажа собственной продукции;
выполнение работ и услуг;
продажа товаров.
Таблица 5.16
Динамика коэффициентов валовой прибыли ОАО «Молоко»
Показатели В тыс. руб. Прирост, % Коэффициент валовой прибыли, % Структура вало-вой прибыли, %
Предыд. год Отч. год Предыд. год Отч. год Откл. Предыд.
ГОД Отч. год
Валовая прибыль, всего 881 124 1732925 96,7 19,2 24,4 5,2 100,0 100,0
в том числе:
продажа собственной продукции 863 494 1695831 96,4 18,8 23,9 5,1 98,0 97,9
выполнение работ (услуг) 1759 5400 207,0 0,038 0,076 0,038 0,2 0,3
товарооборот 15 871 31694 9316 7 0,345 0,446 0,101 1,8 1,8
Прирост валовой прибыли составил 96,7%, или 851801 тыс. руб. Используя методы экономико-математического моделирования и факторного анализа, можно оценить влияние факторов коэффициента валовой прибыли и объема продаж (В) на прирост валовой прибыли (ВП) по модели (тыс. руб.):
за счет изменения = - = (0,244 - 0,192) - 7 106 689 = 369 547.
за счет изменения = (Ві - Во)~-^-= (7 106 689-4 594 656) 0,192 =481 734.
Преобладающий вклад в формирование валовой прибыли вносит производство и продажа основной продукции - доля валовой прибыли составляет 98%. Коэффициент валовой прибыли по этому виду деятельности увеличился с 19,2 до 24,4%. Валовая прибыль по остальным видам деятельности незначительна, хотя темпы ее роста являются существенными. В то же время обращают на себя внимание очень низкие коэффициенты валовой прибыли по реализации работ (услуг) и товарообороту (менее 1%).
Распределив управленческие и коммерческие расходы по видам деятельности пропорционально объему продаж, можно проанализировать прибыль от продаж по видам деятельности (табл. 5.17).
Таблица 5.17
Предыдущий год Отчетный год
Показатели Собственная Работы, Товаро Собственная Работы, Товаро-
продукция услуги оборот продукция услуги оборот
Валовая прибыль 836 494 1759 15 871 1 695831 5400 31694
Коммерческие расходы 79 936 85 10 694 243861 557 38 984
Управленческие расходы 302 277 323 40 441 688 869 1573 ПО 123
Прибыль от продажи 481 282 1351 -35 264 763 101 3271 -117413
Итого прибыль от продажи 447 369 648 959
Прибыль от продаж по видам основной деятельности, тыс. руб.
Условность такого расчета очевидна. Но так можно показать, что определенные виды деятельности, отнесенные к обычным, не приносят или почти не приносят прибыли. Убыточность или низкая доходность этих видов деятельности компенсируется доходами от основной продукции, что служит обоснованием управленческих решений о повышении цен и тарифов на основную продукцию. Такая ситуация пока характерна для многих предприятий, включающих в состав доходов и расходов по обычным видам деятельности непрофильные доходы и расходы.
Маржинальный подход к оценке финансовых результатов и структуры затрат при данном объеме продаж предполагает разграничение переменных и постоянных затрат на производство и продажу продукции. Признанные коммерческие и управленческие расходы как расходы периода рассматриваются как условно-постоянные расходы. К числу постоянных расходов можно отнести и амортизацию основных средств, а в используемом примере ОАО «Молоко» - и прочие общепроизводственные расходы. Корректировка себестоимости в отчете о прибылях и убытках («минус») и валовой прибыли («плюс») на сумму амортиза-
ции и прочих общепроизводственных расходов позволит приблизить последний показатель к величине маржинального дохода (как разнице между выручкой и переменными затратами). Разумеется, используя внутреннюю информацию о переменных и постоянных затратах, промежуточную отчетность, анализ можно провести более корректно. Это дает возможность оценивать динамику таких показателей, как критический объем продаж, операционный рычаг, запас прочности, и делать выводы о рисках хозяйственной деятельности, связанных с нерацио - нальной структурой затрат и последствиями вероятного снижения объема продаж (см. табл. 5.18).
Критический объем продаж, операционный рычаг, запас прочности - взаимосвязанные показатели. При определенном (критическом) объеме продаж выручка от продажи становится равной совокупным затратам на производство и продажу продукции. Разница между годовым объемом продаж и критическим объемом продаж составляет запас прочности, который рассматривается как показатель риска. Если снижение объема продаж станет равным запасу прочности, то финансовый результат будет равен нулю. При снижении объема продаж, превышающем запас прочности, финансовый результат обратится в убыток. Чем ниже запас прочности, тем выше риск не покрыть постоянные расходы и получить убыток при сокращении объема продаж. Снижение запаса прочности обусловлено увеличением условно-постоянных расходов в расчете на единицу выпускаемой продукции. Иначе говоря, изменение постоянных расходов не соответствует изменению объема продаж, т. е. является экономически необоснованным.
Если взаимосвязь между рассматриваемыми показателями принима-ется как линейная, то запас прочности является обратной величиной показателя операционного рычага. Таким образом, увеличение операционного рычага также свидетельствует об усилении риска, связанного с нерациональной структурой затрат при данном объеме продаж.
Расчет и анализ этих показателей дает достаточно точную картину, если проводится по отношению к релевантному периоду, в течение которого затраты не меняют своего поведения. Годовой период нельзя при-знать таковым, и выполненные в табл. 5.18 расчеты не дают абсолютной точности, но они позволяют выявить тенденцию.
За анализируемый период операционный рычаг возрос с 1,42 до 2,906, а запас прочности ОАО «Молоко» снизился с 70,4 до 34,4%, что свидетельствует о неблагоприятной тенденции в формировании финансовых результатов: более высокие темпы роста постоянных расходов по сравнению с объемом продаж меняют структуру маржинального дохо-
Таблица 5.18
Показатели Год предше-ствующий предыдущему Предыдущий год Отчетный год Прогноз на следующий год
1. Выручка от продажи продукции 1 959 390 4 597 656 7 106 689 11 262 396
2. Переменные затраты 1 375 167 3 554 071 5 221 059 8 195 016
3. Маржинальный доход 584 223 1 043 585 1 885 630 3 067 380
4. Постоянные расходы, всего 172 907 596 216 1 236 671 2 299 788
в том числе: амортизация 25 163 65 400 96 505 173 709
прочие общепроизводственные расходы 2112 97 061 56 200 S9 920
коммерческие расходы 18 272 90 715 283 401 595 142
управленческие расходы 127 360 343 040 800 565 1 441 017
5. Прибыль от продажи (п. 3 - п. 4) 411 316 447 369 648 959 767 592
6. Коэффициент покрытия постоянных расходов (п. 3 / п. 1) 0,298 0,227 0,265 0,272
7. Критический объем продаж (п. 4 / п. 6) 579 902 2 626 711 4 660 849 8 444 054
8. Операционный рычаг, коэффициент (п. 3 / п. 5) 1,420 2,333 2,906 3,996
9. Запас прочности, % (I/ п. 8 х 100) 70,4 42,9 34,4 25,0
Оценка тенденций формирования прибыли от продаж, тыс. руб.
да. Увеличение коэффициента покрытия постоянных расходов признается положительной тенденцией, если происходит увеличение доли прибыли в структуре маржинального дохода.
Структура маржинального дохода
Таблица 5.19
Показатели Год, предшествую-щий предыдущему Предыдущий год Отчетный год
тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %
Маржинальный доход 584 233 100,0 1 043 585 100 1 885 630 100
в том числе: постоянные расходы 172 907 29,6 596 216 57,1 1 236 671 65,6
прибыль 411 316 70,4 447 369 42,9 648 959 34,4
Темпы роста к предыдущему году
постоянные расходы 344,8 207,4
прибыль 108,8 145,1
Анализ и оценка состава и структуры прочих доходов и расходов зависят от характера их формирования и их доли в общей сумме доходов
Структура маржинального дохода ОАО «Молоко» ухудшилась - доля постоянных расходов возросла (табл. 5.19).
(расходов). При этом рекомендуется классифицировать доходы и рас-ходы как стабильные, редкие и чрезвычайные. Это позволяет, во-первых, оценивать качество прибыли (чем выше доля редких и нетипичных статей, тем ниже качество прибыли), во-вторых, составлять более достоверные прогнозы.
Величина и динамика статей доходов и расходов так или иначе являются результатом управленческих решений.
Прибыль от продаж отражает эффективность маркетинговой и производственной деятельности. Влияние на объем продаж сомнительной дебиторской задолженности можно связать не только с потерей прибыли, но и с недостатками в финансовом управлении. Необоснованный рост затрат и, как следствие, увеличение потребности в оборотном капитале, чрезмерный рост краткосрочных обязательств говорят о несба-лансированности производственных и финансовых планов. Отсутствие доходов от финансовых вложений при их значительной величине в бух-галтерском балансе может свидетельствовать об отсутствии продуманной инвестиционной политики, а существенное снижение чистой при-были за счет расходов по обслуживанию долга - о нерациональной структуре источников финансирования хозяйственной деятельности.
Внереализационные доходы и расходы не являются объективно необходимыми для продолжения хозяйственной деятельности. Внешний анализ статей внереализационных доходов и расходов проводится по данным приложения к отчету о прибылях и убытках. Внутренний анализ целесообразно проводить по данным аналитического учета, где можно наиболее удобно сгруппировать сбор информации для целей анализа. Как правило, значительная часть внереализационных доходов не способствует повышению качества прибыли (штрафы, пени, неустойки полученные, списание кредиторской задолженности, положительные курсовые разницы и т. п.), а расходы «съедают» прибыль от продаж и тем самым уменьшают чистую прибыль и прирост капитала.
Значительная часть налогов, уплачиваемых организациями - юри-дическими лицами, оказывает прямое или косвенное влияние на формирование финансовых результатов (кроме налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж, оплачиваемых покупателем).
Таможенные пошлины на некоторые виды продукции, федеральные лицензионные сборы включаются в первоначальную стоимость приоб-ретаемых товаров как различных видов имущества, что через механизм амортизации уменьшает налогооблагаемую прибыль и увеличивает чистую прибыль. Также уменьшается налогооблагаемая прибыль при включении в себестоимость налогов и обязательных платежей, списы- ваемых на себестоимость в соответствии с налоговым законодательством. К ним относятся федеральные (единый социальный налог, налог на пользование недрами, налог на воспроизводство минерально-сырьевой базы, некоторые пошлины) и региональные налоги (налог на пользователей автомобильных дорог, налог на владельцев автотранспортных средств и др.), некоторые виды местных лицензионных сборов.
В состав операционных расходов включаются отдельные виды пошлин, налог на имущество, что также уменьшает налогооблагаемую базу при расчете налога на прибыль.
Налогооблагаемая прибыль формируется по данным налогового учета в соответствии с Налоговым кодексом РФ и по величине отличается от бухгалтерской прибыли до налогообложения. Те же внереализационные расходы большей частью не принимаются во внимание при расчете налогооблагаемой прибыли. Налог на прибыль, равно как и другие прямые налоги, следует рассматривать как важный фактор, влияющий на величину чистой прибыли.
Результаты анализа налоговых платежей в сочетании с обоснованием налоговой учетной политики, разработкой оптимизационнрлх схем по уплате налогов в рамках действующего законодательства целесообразно учитывать при прогнозировании величины чистой прибыли.
Основой для прогнозирования является стабильность тех или иных доходов и расходов. Анализ стабильности структуры доходов и расхо-дов, кроме того, свидетельствует о качестве прибыли, если сохраняется благоприятная структура доходов и расходов. Поэтому следует прежде всего проанализировать состав и структуру доходов (по видам продукции, по направлениям основной деятельности), прочих видов доходов, выявляя повторяющиеся регулярные статьи.
К расходам необходим взвешенный подход. Например, в составе коммерческих расходов наиболее высокими темпами растут расходы на рекламу, опережая рост объема продаж. В кратковременном периоде это приводит к снижению прибыли, но в перспективе способствует получению дополнительного дохода, если рекламные мероприятия эффективны.
Разработка ценовой политики является частью общей маркетинговой стратегии компаний в условиях рыночной экономики. Различные внешние обстоятельства (насыщение рынка товарами, снижение инфляции, развитая конкуренция) предполагают более сложные методы управления ценой, нежели их автоматическое повышение в ответ на рост затрат.
Прогнозирование прибыли от продаж за счет ценового фактора предполагает оценку динамики цен в предыдущих периодах, расчеты по обо- снованию цен в разрезе ассортиментных позиций на предстоящий год, оценку изменений уровня рыночных цен на данном сегменте рынка.
При устойчивой тенденции изменения выручки, переменных и постоянных затрат, используя статистические методы, можно прогнозировать величину финансовых результатов на относительно небольшой период, так как за это время не успевают существенно измениться условия развития изучаемого явления и характер его динамики. Исходя из этого допущения и характера изменений показателей используют методы экстраполяции.
Допустим, известны данные об изменении объема продаж, переменных и постоянных затрат по статьям расходов за несколько лет в сопоставимой оценке, индексы цен на реализуемую продукцию и потребляемые ресурсы. С помощью средних темпов роста рассчитана прогнозируемая величина объема продаж, переменных и постоянных затрат. Маржинальный доход, прибыль от продажи, критический объем продаж, коэффициент покрытия постоянных расходов, операционный рычаг и запас прочности определены как производные показатели (см. табл. 5.18 - прогноз на следующий год). Прогнозные значения показателей свидетельствуют о снижении запаса прочности и темпов прироста прибыли, что требует изменений в управлении условно-постоянными расходами, дополнительных усилий по увеличению объема продаж.
Качественная прибыль – надежная и стабильная. Наши рекомендации помогут определить, как и по каким еще критериям судить о качестве прибыли. Такая оценка пригодится, если нужно выяснить, эффективно ли работает компания, какие недостатки в ее деятельности нужно исправить.
Чтобы объективно судить о результатах работы компании, оценивайте не только величину прибыли, но и ее качество. Прибыль качественная, если она:
- надежная – формируется преимущественно за счет доходов от основной деятельности;
- стабильная – неотрицательна в течение трех–пяти лет. Желательно, чтобы прибыль ежегодно увеличивалась;
- обеспеченная денежными средствами. Денег хватает, чтобы расплатиться с государством и контрагентами, то есть нет просроченной кредиторской задолженности;
- достаточная – обеспечивает рентабельную деятельность.
Когда прибыль растет, ее можно назвать качественной, если выручка увеличивается, а себестоимость продаж снижается (см. также, как посчитать выручку от реализации продукции). Желательно, чтобы выручка повышалась благодаря росту объема продаж, а не цен; себестоимость продаж уменьшалась за счет сокращения удельной себестоимости, а не снижения объема продаж. .
Как оценить надежность прибыли
Если удельный вес прочих доходов и расходов в составе соответственно доходов и расходов компании составляет 5 процентов и более – прибыль ненадежная, так как сформировалась за счет случайных источников. Прибыль надежная, если компания получила ее по результатам основной деятельности.
Чтобы оценить надежность прибыли, проведите структурно-динамический анализ доходов и расходов предприятия. Заполните отчет, в который включите суммы и удельные веса показателей:
- прочих доходов, в том числе от участия в других организациях;
- процентов к получению;
- расходов по обычным видам деятельности, которые включают себестоимость, коммерческие и управленческие расходы;
- прочих расходов;
- процентов к уплате.
Укажите данные за отчетный и предыдущий год, чтобы получить ориентир для сравнения и проконтролировать динамику. Источники данных – управленческие отчеты о доходах и расходах или бухгалтерские отчеты о финансовых результатах.
Как оценить стабильность прибыли
Если прибыль стабильна или постоянно увеличивается на протяжении трех–пяти лет, это свидетельствует о высоком качестве. Чтобы оценить ее по критерию стабильности, проведите горизонтальный анализ за три–пять лет: изучите динамику чистой прибыли и ее составляющих – прибыли от продаж, разницы между прочими (в т. ч. процентными) доходами и расходами. Включите в анализ и налог на прибыль, чтобы отследить, как он меняется и влияет на чистую прибыль предприятия (см., как посчитать чистую прибыль ).
Как оценить обеспеченность прибыли денежными средствами
Качество прибыли высокое, если она обеспечена денежными средствами, то есть компания . Чтобы установить, так ли это, рассчитайте коэффициент денежного содержания чистой прибыли.
Формула 1. Расчет коэффициента денежного содержания чистой прибыли
Формула 2. Расчет чистого денежного потока от операционной деятельности за год
|
Используемые обозначения |
Расшифровка |
Единицы измерения |
Источник данных |
|---|---|---|---|
|
Чистый денежный поток от операционной деятельности за год |
Результат расчета |
||
|
Входящий денежный поток от операционной деятельности в i-м месяце. Всего 12 месяцев |
|||
|
Исходящий денежный поток от операционной деятельности в i-м месяце, включая проценты по долговым обязательствам и налог на прибыль. Всего 12 месяцев |
Отчет о движении денежных средств |
Компании придется самостоятельно установить нормативное (целевое) значение коэффициента денежного содержания чистой прибыли на основе ретроспективного анализа своей деятельности. Предположим, в правилах анализа прибыльности компании указали, что коэффициент должен быть не меньше 0,4, а в анализируемом периоде значение показателя – 0,28. Это свидетельствует о низком качестве прибыли: по сути она виртуальная более чем на 70 процентов. Компании необходимо обеспечить приток денежных средств.
Коэффициент денежного содержания чистой прибыли может быть больше единицы, поскольку амортизация и другие неденежные расходы увеличивают .
Проанализируйте динамику коэффициента за два–три предыдущих года. Это позволит определить, насколько стабильна ситуация.
Даже если значение коэффициента денежного содержания чистой прибыли высокое, проверьте состояние расчетов с кредиторами. Вычислите долю просроченной кредиторской задолженности в общей сумме кредиторки. Если этот показатель стремится к нулю, компания своевременно расплачивается с бюджетом и контрагентами и качество прибыли высокое. Если денежное содержание прибыли ниже установленного норматива и у компании есть просроченные долги (чем больше их доля, тем хуже), качество прибыли низкое, компании необходимо повышать ликвидность и платежеспособность.
Как оценить достаточность прибыли
Прибыль достаточная, если она обеспечивает требуемую рентабельность бизнеса. Чтобы проверить, так ли это, сравните , с отраслевым нормативом, представленным на сайте Федеральной налоговой службы). Налоговики ежегодно актуализируют нормативы. Если рентабельность не ниже отраслевой, это свидетельствует о достаточности прибыли. Проанализируйте динамику показателя за два–три года – желательно, чтобы он увеличивался. Если снижается, выясните причины.
Рассчитайте рентабельность продаж по чистой прибыли. Чистая прибыль достаточная, если рентабельность продаж не ниже установленного в компании норматива. Убедитесь, что рентабельность не падает в течение двух–трех лет.
Как проанализировать факторы изменения прибыли
Если чистая прибыль увеличилась по сравнению с предыдущим периодом, причем преимущественно по результатам основной деятельности, выясните, за счет чего.
Проанализируйте изменение прибыли от продаж – основного источника чистой прибыли.
Факторы, от которых зависит прибыль от продаж, ранжируйте на уровни первого и второго порядка.
Факторы первого порядка – выручка и расходы по обычным видам деятельности: себестоимость, коммерческие и управленческие расходы. Если прибыль увеличилась из-за того, что в отчетном периоде выросла выручка и снизилась себестоимость, ее качество высокое. При этом допустимо, чтобы управленческие и (или) коммерческие расходы повысились по сравнению с предыдущим периодом, но темп их роста не должен быть больше темпа роста выручки. Если прибыль увеличилась только за счет повышения выручки или только снижения себестоимости, то качество прибыли ниже. Если она возросла только благодаря уменьшению коммерческих и (или) управленческих расходов, качество низкое.
Чтобы определить, как повлияли на прибыль от продаж факторы первого порядка, используйте . Прибыль от продаж представьте как разницу выручки, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.
Факторы второго порядка оказывают влияние на прибыль, воздействуя на факторы первого порядка. Так, выручка зависит от объема продаж в количественном выражении и цен на реализованную продукцию. Если выручка (и прибыль) выросла за счет того, что предприятие увеличило объем продаж, ее качество выше, чем у выручки (прибыли), выросшей за счет повышения цен. Себестоимость зависит от объема продаж и себестоимости единицы реализованной продукции. Качество прибыли выше, если она увеличилась за счет снижения удельной себестоимости. Методика факторного анализа изменения выручки и себестоимости продаж та же, что и для оценки изменения маржинального дохода.
Подготовлено по материалам
Эффективность фин. вложений = Сумма полученного дохода от фин. вложений / сред. годовая сумма фин. вложений.
Эффективность от вкладов в УК =0 , т.к. не получены дивиденды
Эффективность от предоставленных займов (долгоср.и краткоср.) определить невозможно, т.к. нет данных, какие проценты по ним получены. Если эта сумма 75, то доходность = 75: (100+150):2= 0,61.
15. По данным бухгалтерской отчетности проанализировать факторы формирования прибыли организации за отчетный и предыдущий годы. Дать оценку «качества» прибыли.
Для оценки качества прибыли рассчитываются коэффиц:
Производственного левериджа (рычага) (отношение темпов прироста прибыли от реализации продукции к темпам прироста объема продаж в натуральном выражении); финансового левериджа (отношение темпа прироста чистой прибыли к темпу прироста прибыли от реализации продукции); запаса финансовой прочности (отношения фактической рентабельности затрат к расчетной рентабельности затрат с учетом инфляции и длительности производственного цикла) –высокое значение этих показателей свидетельствует о низком качестве прибыли.
По данным бухгалтерской отчетности провести анализ формирования и использования собственного капитала организации
Коэф. поступления капитала = поступило/ остаток на конец года
Коэф. выбытия капитала = выбыло/ остаток на начало года. Если значения коэф. поступления превышают значения коэф. выбытия, значит в орг идет процесс наращивания СК, и наоборот.
Коэф.соотнош оборотных и внеоборотных активов = Оборот.активы/ Внеоб.активы
Коэф.автономии = СК/ Обобщающая величина источников сред-в пред-ия
Стоимость СК = Капитал и резервы-Задолжность участника – Собств акции
Коэф.соотношения заем.и собств. средств (плечо фин.рычага )=ЗК/СК
Коэф. маневренности собств.средств показ, какая часть функционир капитала используется для финансирования текущ. деятельности., т.е. вложено в об.сред-ва, а какая часть капитализирована. Коэф.маневрен .= функционир.капитал/ СК
Расчет показателей рентабельности продаж, активов, СК, затрат на пр-во и реализацию.
1. Рентабельность продаж=Прибыль чистая/Выручка от продажи продукц. *100
Показывает, какую прибыль получает предпр. с каждого рубля продаж.
2. Р активов=чистая Прибыль/Средн. величина активов*100
Показывает отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предпр.
Р обор активов=Пр/Средн. величина ОА*100
3. Р СК=ЧП/СК*100
Или Р СК=ЧП/Средн велич. СК*100
Показатель прибыли на вложенный собственниками капитал.
4. Затратоотдача=Пр/затр на пр-во и реализ. продукц.*100=стр. 050 (Ф2)/с.020+с.030+с.040*100
Показывает сколько прибыли от продаж приходится на 1 тыс. руб. затрат
По данным бухгалтерской отчетности провести анализ материально-производственных запасов организации. Рассчитать показатели скорости их оборота. Проанализировать возможные финансовые последствия замедления оборачиваемости средств, вложенных в материально-производственные запасы.
(Запасы на конец года – запасы на начало года)*100%)/запасы на начало года=_%, нужно сравнить с темпом роста выручки от продаж (Ф.1 ст 210)
Выручка от продаж товаров, продукции и тд.= (Выручка За отчетный период – выручка за предыдущей год)*100%/выручка за предыдущей год(Ф.2)
(отдельно) готов продукция= (на конец – на начало года)*100%/на начало года (Ф.1)
Затраты в незавершенном производстве = (на конец – на начало года)*100%/на начало года (Ф.1)
Сырье, материалы и др = (на конец – на начало года)*100%/на начало года (Ф.1)
Практическая ценность анализа качества прибыли заключается в объективной оценке тенденции ее формирования, как показателя эффективности хозяйствования, источника финансирования расширенного воспроизводства и материального стимулирования, что позволяет увязать финансовые результаты с качеством управления организации.
Качество прибыли характеризуют многие показатели. В частности, в экономической литературе предлагаются следующие сигнальные показатели (таблица 3)
Таблица 3 - Показатели качества прибыли
| Сигнальные показатели качества прибыли | Формула расчёта | Оценка качества прибыли |
| 1. Процентная ставка по кредитам | Совокупные издержки по кредитам/Сумма кредитов | |
| 2. Доступность заёмных средств в будущем | Кредиты и займы, не погашенные в срок/Кредиты и займы, полученные в отчётном периоде | То же |
| 3. Состояние расчётов с кредиторами | Просроченная кредиторская задолженность/Всего кредиторская задолженность (остатки или возникло обязательство) | То же |
| 4. Динамика чистой рентабельности продаж | Чистая прибыль/Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, работ, услуг | |
| 5. Динамика произвольных (дискреционных) затрат (прочие затраты) | Прочие затраты/ Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, работ, услуг | Высокое значение свидетельствует о низком качестве прибыли |
| 6. Коэффициент платёжеспособности | Остаток денежных средств на начало + поступило денежных за отчётный период/Расход (направлено) денежных средств | Низкое значение свидетельствует о низком качестве прибыли |
| 7. Коэффициент укрепления платёжеспособности | а. Поступило денежных средств/Чистая прибыль б. Неплатежи на начало периода/ Неплатежи на конец периода | То же |
| 8. Производственный леверидж (рычаг) | Темпы прироста прибыли от реализации продукции/Темп прироста объёма продаж в натуральном выражении | Высокое значение свидетельствует о высоком риске неполучения дохода, т.е. о низком качестве прибыли |
| 9. Финансовый леверидж | Темп прироста чистой прибыли/Темп прироста прибыли от реализации | То же |
| 10. Запас финансовой прочности | Рентабельность затрат фактическая/Рентабельность затрат расчётная, с учётом уровня инфляции и длительности производственно-коммерческого цикла | Низкое значение свидетельствует о высоком качестве прибыли |
| 11. Коэффициент достаточности прибыли (предприятие имеет рентабельность выше отраслевой) | Расчётная прибыль/Чистая прибыль (расчётная прибыль = норма отраслевой рентабельности * валюта баланса | Высокое значение свидетельствует о высоком качестве прибыли |
| 12. Структура прибыли (рентабельности продукции) по видам продукции (работ, услуг) | Удельный вес высокорентабельной продукции в общем объёме продаж | Повышение доли рентабельных изделий свидетельствует о высоком качестве прибыли |
Одним из основных показателей, характеризующих качество прибыли, является структура прибыли. Наличие значительного удельного веса в прибыли до налогообложения прочих результатов свидетельствует о низком качестве прибыли сформированной за счет случайных источников и поэтому имеющей неустойчивый характер. Это характеризует неэффективность управления организацией, так как при неумении получить достаточную прибыль за счет основной деятельности руководство организации начинает сдавать имущество в аренду или продавать.
Высокое качество прибыли характеризуется ростом объема выпуска продукции, снижением уровня затрат, а низкое качество -ростом цен на продукцию без увеличения ее выпуска и продажи в натуральных измерителях.
На качество прибыли большое влияние оказывает также структура издержек. Более высокий коммерческий риск имеют предприятия с высоким уровнем постоянных издержек, поскольку постоянные издержки трудно поддаются оперативному управлению при быстроменяющейся экономической ситуации. Тенденцию стабильности прибыльности характеризует высокий уровень по отношению к совокупным издержкам переменных затрат, потому что они более управляемы по сравнению с постоянными.
Аналитические процедуры на основе деления издержек на постоянные и переменные позволяют определить порог безубыточности (порог рентабельности), ниже которого предприятие при неблагоприятных обстоятельствах рискует нести убытки.
Анализ безубыточности позволяет определить объем производства (продаж) продукции, который должен обеспечить предприятию получение прибыли. На практике целесообразно проводить как ретроспективный, так и перспективный анализ безубыточности, позволяющий обосновать план выпуска и реализации продукции. Перспективный анализ обычно проводится наряду с анализом конъюнктуры рынка и потребности предприятия в материальных и финансовых ресурсах.
Анализ безубыточности включает:
3. Количественную оценку влияния факторов на безубыточный объем;
Расчет безубыточного объема производства (продаж) основан на уравнении равенства выручки от продажи и сумм постоянных и переменных расходов:
Q*p = H + V*Q , (12)
где p - цена единицы продукции (продаж);
Q - количество единиц произведенной (проданной) продукции;
H - постоянные расходы в расходах на единицу продукции;
V - переменные расходы в расходах на единицу продукции.
Разделение расходов на переменные и постоянные позволяет определить величину маржинального дохода. Маржинальный доход представляет собой разность между выручкой от продаж и переменными расходами, или сумму постоянных расходов и прибыли от продаж:
МД = N - V = H + P п, (13.)
где МД - маржинальный доход;
N - выручка от продаж;
Рп - прибыль от продаж;
H - постоянные расходы;
V- переменные расходы.
Из этого следует, что предприятие начнет получать прибыль только после того, как возместит постоянные расходы за счет дохода от продажи определенного объема продукции (товаров), а выручки от продаж должно хватить для покрытия переменных расходов и образования прибыли.
В практике анализа используется относительный показатель маржинального дохода - уровень в процентах к выручке от продажи:
(14)
Снижение этого показателя может быть вызвано опережающим темпом роста переменных затрат по сравнению с выручкой, либо снижением цены реализации продукции (товаров).
Для определения безубыточного объема можно использовать графический и аналитический способы.
Графически точку безубыточности (Qmin) можно представить на рисунке 3.4.
Рисунок 3. -Графическое определение точки безубыточности
По данным графика видно, что безубыточный объем выпуска продукции достигается при равенстве общей суммы расходов и выручки от продажи, или при равенстве маржинального дохода и переменных расходов.
Безубыточный объем аналитически можно рассчитать несколькими способами.
1. В натуральном выражении минимальный объем выпуска (продажи) продукции:
(15)
2. Критический объем продаж можно рассчитать с помощью величины маржинального дохода в денежном выражении:
(16)
Как видно из этой формулы, рост постоянных расходов при одновременном снижении уровня маржинального дохода ведут к росту безубыточного объема, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия. Увеличение безубыточного объема повышает уязвимость предприятия со стороны возможного снижения объема производства или продаж. Количественно эта уязвимость может быть определена с помощью показателя зоны безопасности (запаса финансовой прочности в процентах) как разность между выручкой от продажи и безубыточным объемом:
или 
(17)
Запас финансовой прочности показывает, на сколько процентов предприятие может выдержать снижение объема продаж, прежде чем окажется в условиях безубыточного объема. Падение этого показателя отрицательно характеризует деятельность предприятия.
Расчет безубыточного объема товарооборота в торговле имеет некоторые особенности. Это связано с особенностями формирования валового дохода в торговле (он определяется как сумма торговых надбавок за минусом налога на добавленную стоимость). Кроме того, в аналитической практике торговых предприятий используются относительные показатели (уровни) валового дохода, переменных расходов и маржинального дохода в процентах к объему товарооборота.
Критический объем товарооборота определяется по формуле:
, (18)
где У ВД - уровень валового дохода, %;
У V - уровень переменных расходов, %.
Проведем анализ безубыточного объе-ма продаж и зоны безопасности предприятия, используя аналитический способ (таблица 4).
Таблица 4Анализ безубыточности предприятия
| Показатель | Прошлый год | Отчетный год | Отклонение | В % к прошлому году |
| 1. Товарооборот, тыс. руб. | +11759 | 141,7 | ||
| 2. Валовой доход: сумма, тыс. руб. уровень, % | 30,885 | 28,509 | +2683 -2,296 | 130,8 - |
| 3. Издержки обращения, тыс. руб., в том числе: | +3209 | 135,7 | ||
| а) постоянные, тыс. руб. | +1656 | 141,8 | ||
| б) переменные: -сумма, тыс. руб. -уровень, % | 17,892 | 16,512 | +1553 1,38 | 130,8 - |
| 4. Маржинальный доход, тыс. руб. | +1130 | 130,8 | ||
| 5. Уровень маржинального дохода, % | 12,993 | 11,997 | -0,996 | - |
| 6. Безубыточный оборот, тыс. руб. | +16334 | 153,6 | ||
| 7. Зона безопасности, тыс. руб. | -2309 | -6884 | -4575 | -298,1 |
| 8. Запас финансовой прочности, % | -8,2 | -17,2 | -9,0 | - |
В отчетном году наблюдается относительное снижение маржинального дохода. Рост постоянных расходов и одновременное сокращение уровня маржинального дохода привели к увеличению безубыточного оборота на 16334 тыс. руб., что является негативным моментом деятельности предприятия. Анализ безубыточности подтверждает факт, что в течение уже двух лет предприятие имеет убыток от основной деятельности, т.к. получены отрицательные зона безопасности и запас финансовой прочности. В отчетном году ситуация еще более ухудшилась - зона безопасности сократилась почти в 3 раза.
Для наглядности результатов анализа безубыточности можно построить круговые диаграммы безубыточного оборота по данным таблицы 4 (тыс. руб).
прошлый год отчетный год
Рис. 4- Диаграммы безубыточного оборота
Выясним причины, которые способствовали возникновению такой ситуации. Для этого используем факторный анализ. Расчет влияния факторов на безубыточный объем проведем способом цепных подстановок.
1. 3960 / (30,885 - 17,892)*100 = 30478
2. 5616 / (30,885 - 17, 892)*100 = 43223
3. 5616 / (28,509 - 17,892) *100 = 52896
4. 5616 / (28,509 - 16,512)*100 = 46812
В результате роста постоянных расходов безубыточный оборот увеличился на 12745 тыс. руб. (43223-30478).
За счет снижения уровня валового дохода безубыточный оборот возрос на 9673 тыс. руб. (52896-43223).
Относительная экономия переменных расходов способствовала сокращению безубыточного оборота на 6084 тыс. руб. (46812-52896).
Общее изменение безубыточного оборота: 12745+9673 - 6084= 16334 тыс. руб.
Как видим, предприятие находится в состоянии убыточного оборота в результате роста постоянных расходов и относительного снижения валового дохода. Таким образом, товарооборот в отчетном году надо было увеличить более чем на 17,2,% чтобы предприятие смогло получить прибыль от основной деятельности.
В условиях рыночной экономики главной целью финансовохозяйственной деятельности любой организации должна быть прибыль. В связи с этим необходимо обращать внимание на качество прибыли, что важно для объективной оценки деятельности организации с позиции всех заинтересованных субъектов рыночных отношений.
Термин «качество прибыли» довольно часто встречается в литературе по экономическому анализу. Однако нет единства относительно четких, однозначных определений или предложений, лежащих в основе этого понятия. В большинстве случаев под качеством прибыли понимается содержание прибыли, характер ее формирования под воздействием различных факторов. В ряде случаев качество прибыли сводится к проблеме достоверности бухгалтерской отчетности, что сужает анализ.
Практическая ценность анализа качества прибыли заключается в объективной оценке тенденций ее формирования как показателя эффективности хозяйствования, источника финансирования расширенного воспроизводства и материального стимулирования, что позволяет увязать финансовые результаты с качеством управления организацией. Цель такой оценки состоит не столько в том, чтобы определить изменения уровня прибыли по сравнению с прошлой деятельностью и выявить факторы этого изменения, сколько в выделении тех аспектов финансово-хозяйственной деятельности организации, которые обеспечат рост прибыльности и стабильность деятельности в будущем.
Качество прибыли отражает стабильность достигнутого уровня прибыли, а также степень использования хозяйственных ресурсов и их резервов. Отсутствие стабильности повышает риск предпринимательской деятельности.
Объектом анализа являются все стадии формирования финансовых результатов, но разные группы пользователей информации преследуют различные интересы. Главными лицами, заинтересованными в оценке качества прибыли, являются финансовые руководители, желающие иметь реальную оценку результатов деятельности своей организации, и менеджеры маркетинговых служб, создающие стратегии продвижения продукции и товаров. Важно также иметь представления о качестве прибыли инвесторам и кредиторам, принимающим решения о размещении капитала.
Оценка качества прибыли дает возможность пользователям бухгалтерской отчетности проводить сравнительный анализ деятельности разных предприятий с учетом факторов формирования прибыли, а финансовым менеджерам - принимать обоснованные управленческие решения, использовать результаты анализа качества прибыли в последующих прогнозах. Для оценки качества прибыли могут быть использованы различные методы, способы и приемы экономического анализа.
Качество прибыли зависит от множества факторов, но в целом, по мнению ряда авторов, они характеризуют два признака «качественности» прибыли - стабильность в доходах (устойчивость во времени) и адекватность ее оценки.
Стабильными можно назвать доходы, которые отличаются относительным постоянством на протяжении длительного периода времени и вследствие этого могут легко прогнозироваться на перспективу. Чем больше стабильность в доходах, тем выше качество прибыли. Стабильность свойственна прежде всего доходам от основной деятельности (прибыли от продаж) по сравнению с другими источниками.
В качестве анализируемого показателя целесообразно применение показателя рентабельности продаж, поскольку на абсолютные величины прибыльности сильное негативное влияние оказывают инфляционные процессы. Кроме того, сумма прибыли в динамике за ряд лет зависит и от масштаба деятельности организации.
Первым шагом для выявления стабильности в доходах является вычисление среднего уровня рентабельности продаж за ряд лет. Для измерения вероятности расхождения полученных данных с фактическими рассчитывают среднее квадратическое отклонение (б), коэффициент вариации (V) и коэффициент равномерности (АГ ра|Ж) по формулам:
где х - рентабельность продаж по годам (по кварталам) за ряд лет;
X - средний показатель рентабельности; п - число лет (кварталов).
На качество прибыли могут оказывать воздействие многие факторы: методы учета и расчета прибыли от продаж, характер результатов прочей реализации, налоговые условия и льготы по налогам и т.д. В экономической литературе предлагаются следующие экономические показатели, характеризующие качество прибыли (табл. 6.4).
Одним из основных показателей, характеризующих качество прибыли, является структура прибыли. Наличие значительного удельного веса в прибыли до налоообложения прочих результатов свидетельствует о низком качестве прибыли, сформированной за счет случайных источников и поэтому имеющей неустойчивый характер. Это выявляет неэффективность управления организацией, так как при неумении получить достаточную прибыль за счет основной деятельности руководство компании начинает сдавать имущество в аренду или продавать его.
В процессе анализа прибыли до налообложения необходимо исчислить удельный вес в ней прибыли от продаж и от прочей деятельности и на их основании дать оценку качества прибыли с точки зрения ее структуры.
С целью выявления основных причин, положительно или отрицательно повлиявших на прибыль до налоообложения, проводится ее факторный анализ с использованием ранее рассмотренной аддитивной модели прибыли до налоообложения. Также выявляются основные причины изменения чистой прибыли.
Высокое качество прибыли характеризуется ростом объема выпуска продукции, снижением уровня затрат, а низкое качество - ростом цен на продукцию без увеличения ее выпуска и продажи в натуральных измерителях.
Показатели качества прибыли
Таблица 6.4
|
Показатель качества прибыли |
Расчетная формула |
Оценка качества прибыли |
|
Динамика чистой рентабельности продаж |
 |
Низкое значение свидетельствует о пониженном качестве прибыли |
|
Динамика произвольных (дискреционных) затрат (прочие затраты) |
 |
Высокое значение свидетельствует о низком качестве прибыли |
|
Производственный леверидж (рычаг) |
 |
Высокое значение свидетельствует о высоком риске неполучения дохода, т.е. о низком качестве прибыли |
|
Финансовый леверидж |
Высокое значение свидетельствует о высоком риске неполучения конечного дохода, т.е. о низком качестве прибыли |
|
 |
||
|
Запас финансовой прочности |
 |
Низкое значение свидетельствует о высоком качестве прибыли |
|
Структура прибыли (рентабельности продукции) по видам продукции (работ, услуг) |
Удельный вес высокорентабельной продукции в общем объеме продаж |
Повышение доли рентабельных изделий свидетельствует о высоком качестве прибыли |
Ведущую роль в повышении качества прибыли играет снижение себестоимости продаж. Это характеризует интенсивный путь роста прибыли, путь использования собственных внутренних резервов. Издержки производства и обращения прямо влияют на размер прибыли от продаж, поэтому требуют пристального внимания аналитиков.
На качество прибыли большое влияние оказывает также структура издержек. Более высокий коммерческий риск имеют предприятия с высоким уровнем постоянных издержек, поскольку они трудно поддаются оперативному управлению при быстроменяющейся экономической ситуации. Тенденцию стабильности прибыльности характеризует высокий уровень по отношению к совокупным издержкам переменных затрат, потому что они более управляемы по сравнению с постоянными расходами.
Аналитические процедуры на основе деления издержек на постоянные и переменные позволяют определить порог безубыточности (порог рентабельности), спускаясь ниже которого организация при неблагоприятных обстоятельствах рискует нести убытки.
Анализ безубыточности позволяет определить объем производства (продаж) продукции, который должен обеспечить компании получение прибыли. На практике целесообразно проводить как ретроспективный, так и перспективный анализ безубыточности, позволяющий обосновать план выпуска и реализации продукции. Перспективный анализ обычно проводится наряду с анализом конъюнктуры рынка и потребности организации в материальных и финансовых ресурсах.